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责任编辑：公司观察来源： 债市研究 作者：租赁xjm城投企业目前全国近12000家，发债主体1100余家，企业级别上至省级，下至乡镇级，质量也参差不齐。同时，以目前国内评级机构对于城投企业的信用等级来看，90%以上的城投公司主体信用评级在AA级及以上，且多集中于AA级，根本无法区分城投企业的好与坏。那么，现实中，调研时应当关注城投企业的哪些方面以便判断一个城投企业优质与否呢？笔者认为，有以下几方面内容。

一、前提：确定一个企业为城投企业城投行业是一个极为特殊的行业，不能通过常用的各类指标去分析，因此，确定一个企业为城投企业是做项目决策的前提。根据《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》的定义，城投公司，是指地方政府及其部门和机构通过财政拨付或注入土地、股权等资产，承担投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。

银保监会还强调，“要正确理解、妥善把握监管政策意图，及时向监管部门报告在执行过程中遇到的困难和问题，在保持国民经济平稳运行中做好风险处置工作。”央行和银保监会的消息，一个是从资金量上“放水”，要求银行加大对贷款和信用债的投放，特别是提到按照1：2给予MLF资金，用以增配以民企为主的低评级信用债；另一个则是从资金的价格方面，要求银行加大信贷投放力度，带动小微企业贷款利率明显下降。

去年以来，由于股票市场持续震荡、机构投资者赎回、产品转型等多方面原因，基金清盘趋势明显。券商中国记者统计Choice数据，今年以来，公募基金行业清盘的产品已超百只（子份额分开计算），多数是因为迷你型基金规模较小出发了清盘红线导致。根据相关规定，开放式基金合同生效后存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到200人的，基金管理人在经证监会批准后有权宣布该基金终止。

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四、分析城投企业经营情况和财务数据城投企业的信用本质实际上仍然是政府信用，虽然监管层再三强调，不得通过政府平台增加地方政府债务，但在实际中，基于当地政府维护金融环境也好，政府领导考虑自己政治生涯也罢，城投信仰背后依然是对于政府的信仰。因此，考虑城投企业的经营情况，重点仍要放在城投企业与当地政府的紧密度上来。