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责任编辑：张瑶市场低迷如何投资？ 基金经理们现身说法建议个人投资者“让专业的人做专业的事”，选择定期定额投资偏股型基金来适度参与弱市行情《投资者报》记者 潘亦纯今年的市场形势让不少投资者犯了难。基龄一年半的投资者王女士去年投资了一批混合型基金，到年底好几只基金都有20%以上的收益，但今年就不同了，不少基金年后就开始波动下跌。“刚开始对市场还是蛮有信心的，觉得肯定会涨回来，再加上去年买了只医药主题的混合基金，也在不断加仓，所以总体投资收益还是正的。”王女士对记者说。

前三季度大幅亏损前三季度亏损1.66亿元陷入资金流动性危机的贵人鸟，在经营层面的状况也让人无法乐观。 贵人鸟2019年三季报数据显示，其归母净利润出现了大幅下滑，今年前三季度亏损1.66亿元，而去年同期盈利1606万元。 对此，贵人鸟在三季度中解释道：“由于公司主营业务收入有所下降，公司销售费用、计提的坏账准备大幅度增加，公司归属于上市公司股东净利润同比减少幅度较大。”

②中票：7月中票托管量净增650亿元，除信用社和保险外，其余类型投资者均表现为净增持，但其中增持幅度最为显著的是非银机构中的广义基金和券商自营，而商业银行的市场份额明显下降。广义基金转变上月净减持的状态，本月净增持498亿元中票，持有占比上升0.12%。券商自营在上月净增持82亿元的基础上继续净增120亿元中票，持有占比上升最多达0.19%。境外投资者也小幅净增持17亿元，市场份额小幅增加0.02%。商业银行本月虽然也净增持了45亿元，但增持幅度较小使得市场份额下降0.18%。从其内部看，主要的增持来自城商行和农商行，而外资银行和全国性商行则表现为净减持。中票的净减持来自信用社和保险，两者本月分别净减持9亿元和56亿元，持有占比分别下降0.03%和0.17%。

交易所：增持地方债，减持国债和信用债。7月交易所总计净减持债券99亿，其中增持274亿地方债，减持83亿国债和290亿信用债.境外机构：继续大幅增持国债。7月境外机构总计增持662亿债券，品种依然集中在国债，单月增持651亿国债，自5月来连续3个月成为国债最大的增持主体；今年前7月记账式国债近6000亿的净增量中，境外机构增持了3700多亿，占64%的份额。所以境外机构是此轮利率债大牛市的重要驱动力。外资同业存单增持力度较上月大幅降低，仅增持22亿。6 -7月国内债券收益率快速下行，加之人民币明显贬值，理论上境外机构配置需求会明显减弱。但实际上6 -7月份境外机构配置国债的力度依然很大。背后主要的驱动因素不是资本利得，而是因为人民币的掉期点由正转负，隐含的是美元利率升高和人民币利率降低。而人民币的掉期点转负，与货币当局对汇率的“逆周期调控”有关，境内美元收紧。而在岸CNY掉期点转为负值的同时，也开始带动离岸CNH的掉期点转为负值。这样通过掉期融入人民币可以获得比较低的融资成本。一些境外机构通过掉期融资锁定较低的人民币融资成本之后，进入境内配置债券，依然可以获得可观的息差。

2、截至12月29日，上交所融资余额报5551.12亿元，较前一交易日减少8.84亿元；深交所融资余额报4446.24亿元，较前一交易日减少6.6亿元；两市合计9997.36亿元，较前一交易日减少15.44亿元。近期政策暖风频吹，短期经济预期对市场扰动减小。1月份实际可减持规模预计为240亿元，占总解禁规模的3.5%。同时，短期内增量资金仍有流入惯性，节前资金面有支撑。预计节前“小康牛”行情的预演仍将持续；1月后期潜在外部和业绩风险开始出现，市场热度逐渐减弱。

责任编辑：刘德宾 SN222一、原油期货价格1.Brent原油期货上一交易日结算价：75.08美元/桶，下跌0．，26美元/桶或环比-0.35%；WTI原油期货上一交易日结算价：65.07美元/桶，下跌0.78美元/桶或环比-0.78%；布伦特原油与WTI原油期货价差价差：10.01美元/桶。截至下午3：00，SC1809收盘价为464.2元/桶，环比0.85%，比前一交易日涨3.9元/桶。